?近日，中科環保宣布擬收購一家生活垃圾焚燒發電項目公司，交易對價達3100萬元。而在A股市場上，近期還有多家上市公司積極公告布局垃圾焚燒發電業務。

來源：攝圖網

中科環保3100萬收購垃圾焚燒發電項目，標的尚無收入

2023年2月22日，中科環保（301175.SZ）公告宣布，公司與粵豐科維環保投資（廣東）有限公司（以下簡稱：粵豐科維）簽訂常寧市生活垃圾焚燒發電項目《股權轉讓合同》，將受讓粵豐科維持有的衡陽粵豐環建電力有限公司（以下簡稱：衡陽粵豐）55%股權。

交易對手方粵豐科維是粵豐環保（http://01381.HK）的間接全資附屬公司，2021年2月25日，粵豐環保公告宣布獲常寧市城市管理和綜合執法局通知有條件授予有關湖南省常寧市生活垃圾焚燒發電特許經營項目（常寧垃圾焚燒發電廠），并已簽訂特許經營協議。

常寧市生活垃圾焚燒發電項目釆用BOT（建設-運營-移交）模式，投資額約為3.66億元。該項目的合作期為30年，其中建設期2年、特許經營期28年。項目總處理規模為1000噸/日，采用分期建設模式，其中一期擬建處理規模為600噸/日。

標的公司衡陽粵豐系常寧市生活垃圾焚燒發電項目公司，成立于2021年2月9日，注冊資本11079.36萬元，實繳注冊資本5000萬元。截至2022年7月31日，衡陽粵豐資產總額為5249.45萬元，負債總額為257.45萬元，凈資產為4992.01萬元；公司尚未實現營業收入，凈利潤為-7.43萬元。大華會計師事務所（特殊普通合伙）已對上述數據進行審計，并出具了標準無保留意見審計報告。

經北京同仁和資產評估有限責任公司評估，截至評估基準日2022年7月31日，衡陽粵豐股東全部權益評估值為5818.28萬元。以此計算，標的公司55%股權的評估值約為3200.05萬元，而中科環保將支付的收購價格為3100萬元，較標的股權賬面凈資產溢價約12.91%。

中科環保表示，本次簽訂股權轉讓合同取得衡陽粵豐55%股權，有助于公司增加生活垃圾焚燒發電業務規模，拓展湖南省固廢處理市場，提升公司未來營業收入和利潤。

而據常寧市融媒體中心“天下常寧”公眾號披露，早在2022年8月24日，常寧市市委書記等就會見了中科實業集團（控股）有限公司（以下簡稱：中科集團）總裁方建華一行，并就常寧市生活垃圾焚燒發電項目建設和運營情況進行了溝通交流。

據悉，中科集團系中科環保的控股股東，方建華曾任中科環保董事長，任期至2023年1月。

公開資料顯示，中科環保長期扎根于環境保護領域，以生活類垃圾處理業務為核心，具體包括生活垃圾焚燒發電、餐廚廢棄物和污泥處理等。

生活垃圾焚燒發電是中科環保的主要收入來源，2022年上半年貢獻收入3.81億元，占公司整體營業收入的55.16%。截至2022年6月，公司已簽署生活垃圾焚燒發電項目特許經營協議10個，覆蓋浙江、四川、山西、廣西、遼寧、云南等省，經許可垃圾處理能力共計13750噸/日，已投運項目處理能力7750噸/日。2021年，各投產生活垃圾焚燒發電項目的裝機容量合計130兆瓦，實際發電量為78252.64萬千瓦時，上網電量為61624.69萬千瓦時。

與此同時，公司截至2022年6月在手的餐廚項目總規模為200噸/日，其中已投產規模為100噸/日，在建項目100噸/日；污泥項目總規模為200噸/日，其中已投產規模為150噸/日，在建及籌建項目50噸/日；危廢項目總規模為80000噸/年，項目尚處籌建階段。

2022年7月8日，中科環保正式登陸創業板，發行價格為3.82元/股。上市以后，中科環保股價最高曾在2022年7月18日達到10.38元/股，目前已回落至6.45元/股左右。

據Choice金融終端數據，中科環保在上市首日的股東人數為25.89萬戶，到了2023年2月10日已減少至6.12萬戶。

業績方面，三季報顯示，中科環保在2022年前三季度實現營業收入11.18億元、歸母凈利潤1.75億元，同比分別增長7.77%、17.37%。

國內垃圾焚燒發電市場持續擴容，這些上市公司積極布局

安信證券研報顯示，“十二五”和“十三五”期間，全國生活垃圾焚燒發電產能迅速擴張，從2010年底的8.49萬噸/日提升到2021年底的71.95萬噸/日，產能增長近10倍。

2022年7月，國家發改委發布《“十四五”新型城鎮化實施方案》，提出地級及以上城市因地制宜基本建立分類投放、收集、運輸、處理的生活垃圾分類和處理系統，到2025年城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右。

2022年11月，國家發改委、住建部、生態環境部等五部門印發《關于加強縣級地區生活垃圾焚燒處理設施建設的指導意見》（以下簡稱：《指導意見》）提出：到2025年，長江經濟帶、黃河流域、生活垃圾分類重點城市、“無廢城市”建設地區及其他地區具備條件的縣級地區，應建盡建生活垃圾焚燒處理設施；到2030年，除少數不具備條件的特殊區域外，全國縣級地區生活垃圾焚燒處理能力基本滿足處理需求。

湘財證券認為，《指導意見》有望推動垃圾焚燒處理能力存在短板的縣級地區加強相關設施建設，國內垃圾焚燒發電市場有望迎來增量空間。

而在A股市場上，近期除中科環保以外，還有多家上市公司披露垃圾焚燒發電業務布局。

2月22日，偉明環保（603568.SH）董事會審議通過《關于公司向不特定對象發行可轉換公司債券方案的議案》，募投項目之一為“永康市垃圾焚燒發電廠擴容工程項目”，投資總額2.45億元，將擴建焚燒處理量為500噸/日的生活垃圾焚燒發電處理線。

2月20日，綠色動力（601330.SH）宣布簽署了《股權收購框架協議》，擬購買蘭州豐泉環保電力有限公司、咸寧市中德環保電力有限公司、周口市豐泉環保電力有限公司、昆明豐德環保電力有限公司、定州市瑞泉固廢處理有限公司的全部或部分股權，目標公司的主營業務均為生活垃圾焚燒發電。

2月10日，天源環保（301127.SZ）公布可轉債募集說明書，募投項目之一“獲嘉縣生活垃圾焚燒發電建設項目”總投資3.09億元，新建一座處理規模500噸/日的生活垃圾焚燒處理廠。

2月3日，城發環境（000885.SZ）審議通過《關于公司公開發行可轉換公司債券方案的議案》，募投項目包括“羅田縣英山縣聯合生活垃圾焚燒發電項目”“昌吉市生活垃圾焚燒發電項目”“大慶市2X15MW生活垃圾焚燒發電項目”，投資額分別為3.64億元、3.37億元、8億元，處理規模分別為600噸/日、1200噸/日（一期600噸/日）、1500噸/日。